谈谈股权激励的四个要素——伍略咨询顾问谈股权激励

1 资金来源

资金来源也就是激励对象购买股票所用资金的获得渠道，激励对象的资金来源问题与股权激励机制能否得到有效实施是密切相关的，从法律上来讲，我国法律禁止上市公司向激励对象通过违法的渠道提供各种财政支持以及资金支持。若企业或老股东没有对激励对象无偿转让股权，那么激励对象则需要之处一部分资金来获取股权。其资金来源一般有自有资金，通过可自由支配的资金购入对应的股权；激励对象通过工资、奖金以及分红来抵扣；企业资助，建立相应基金机制来用于实现激励等几种途径。

2 授予规模

在拟定股权激励方案时，需要着重考虑上市公司向激励对象提供的股票数量，主要从股权总量、个人量和各管理层比例三个层面进行考虑。根据相关规定，上市公司推出的股权激励中标的股票之和总计需少于总股本数额的十分之一，除经由股东大会通过的特别批准外，激励对象所获得的企业股票数额总计小于总股本数额的百分之一，并且一般不会一次性授予，对于授予比例方面，高层人员、中层人员、骨干员工的授予比例最好控制在4:2: 1。企业的授予规模直接影响着激励效果，规模过小则无法充分发挥激励作用，规模过大则可能会影响公司股票流动性，出现弱化激励力度的现象。授予规模应结合企业自身情况，通过衡量经营状况来确定合理的授予规模。

3 股权激励的有效期

在企业实施股权激励时，需要遵循其客观规律，不仅要建立激励机制，还需要建立相应的约束机制，以此来确保中小股东的利益，股权激励的有效期便是重要的约束条件之一。股权激励的行权有效期是指股权自产生效力之口起到股权失去效力这一阶段的时间长短。根据我国相关法律规定，股票期权的有效期需满足3年或3年以上，但最久不能够超过10年。通常情况下，行权的有效期的长短对高管层激励人的行为会产生影响，有效期较长则有利于对其长期行为进行激励，有效期越短则容易使经理人忽略长期利益，只注重短期利益，影响企业的长期持续发展。但有效期过于长，容易导致企业在实施股权激励方案时发生不可预见的问题，无法有效发挥激励作用。因此有效期作为不可忽视的激励要素，需要科学掌控其范围，充分发挥股权激励的作用。

4 行权价格

股权激励计划中需要考虑的价格因素一般有行权价格、回购或转让价格、退出价格、行权价格调整方法等方面，其中行权价格尤为重要，行权价格通常会以每股净资产值作为基础确定，某些企业会直接采用普通股票面值作为依据，或是每股净资产与某一系数乘积。股权激励是否有效主要依据行权价格与股价只差来体现，行权价格过高会导致激励对象通过企业业绩提升而获得收益的难度加大，减弱员工的工作积极性，对提高企业业绩持消极的态度；而反之价格过低，授予对象能够从中简单获益，无法有效激励其工作，加之成本过高使股东利益受到侵害，股权激励起不到相应的作用。